Złoty nieco słabszy mimo względnie udanych aukcji długu

Wyniki aukcji portugalskich obligacji, jakie zostały opublikowane po godz. 11:30 pokazały, że obawy wokół długu krajów PIIGS mogą być w krótkim okresie nieco przesadzone. Sprzedano wszystkie zaoferowane 2-letnie papiery za 1 mld EUR przy rentowności minimalnie poniżej 6 proc. (5,996 proc.). To co może martwić to niska relacja zgłoszonego popytu do podaży (1,6) – oczekiwano, że będzie to ponad 2,0. Dlatego też po południu dealerzy zaczęli informować o zwiększonej aktywności

Wyniki aukcji portugalskich obligacji, jakie zostały opublikowane po godz. 11:30 pokazały, że obawy wokół długu krajów PIIGS mogą być w krótkim okresie nieco przesadzone. Sprzedano wszystkie zaoferowane 2-letnie papiery za 1 mld EUR przy rentowności minimalnie poniżej 6 proc. (5,996 proc.).

To co może martwić to niska relacja zgłoszonego popytu do podaży (1,6) – oczekiwano, że będzie to ponad 2,0. Dlatego też po południu dealerzy zaczęli informować o zwiększonej aktywności Europejskiego Banku Centralnego na rynku długu państw PIIGS, co przyczyniło się do wyraźniejszego odreagowania wspólnej waluty. Kurs EUR/USD raczej na trwale znalazł się powyżej 1,39 i powrót poniżej 1,3860 wydaje się mało prawdopodobny.

Teraz kluczowe będą oczekiwania, co do decyzji, jakie mogą zostać podjęte na piątkowym szczycie państw strefy euro. Oczywiście głównym tematem będzie kwestia przyjęcia tzw. paktu o konkurencyjności, ale rynki finansowe bardziej czekają na zgodę Niemiec w kwestii zwiększenia gwarancji kapitałowych dla funduszu ratunkowego EFSF. Z innych walut warto było dzisiaj zwrócić uwagę na franka. Wyższa inflacja CPI w Szwajcarii za luty (0,4 proc. m/m i 0,5 proc. r/r) zwiększyła szanse na bardziej jastrzębi komunikat SNB podczas posiedzenia zaplanowanego na czwartek, 17 marca. Wprawdzie bank centralny ma wpisany mandat dbania o inflację, a nie wzrost gospodarczy, to jednak nie sposób dostrzec, że dzięki działaniom ECB Szwajcarzy mają szansę na osłabienie własnej waluty, która ostatnio irytowała tamtejszych przedsiębiorców swoją siłą.
Nieznaczna poprawa na rynku długu krajów PIIGS, a także całkiem dobry przetarg 2-letnich obligacji OK0113 w kraju (oferta- 4,5 mld zł, popyt 10,8 mld zł, średnia rentowność 5,113 proc.) nie pomogły dzisiaj złotemu, który był nieco słabszy. Trochę trudno wytłumaczyć to zachowanie złotego, zwłaszcza, że wzrosły szanse na podwyżkę stóp procentowych przez RPP podczas kwietniowego posiedzenia.

EUR/USD: Odbicie od wsparcia 1,3860 może być trwałe. Obecnie liczącym się poziomem jest 1,39. Rynek próbuje teraz sforsować opór na 1,3940. Jeżeli to się uda to powinien celować w rejon 1,40. W kolejnych dniach są szanse na ustanowienie nowego szczytu w okolicach 1,41.


Marek Rogalski

DM BOŚ (BOSSA FX)